1272、太滿了

安德森是年初來的港島，已經待了差不多一年。

他從一摞文件裡抽出一份報告遞過來，眉頭微擰：

“表麵風平浪靜，底下暗流湧動。港島正處在回歸前的過渡期，市場情緒極度敏感。恒生指數這一年從年初的一萬兩千點漲到了年底的一萬三千五百點左右，紅籌股概念熱得發燙，投資者對回歸後的前景一片樂觀，但這種樂觀，太滿了。”

趙振國接過報告翻了兩頁，上麵列著恒指走勢、港元彙率和銀行間拆借利率的月度數據。

“太滿了是什麼意思？”

“意思是市麵上流動的熱錢太多了。國際遊資在港島冇有外彙管製，進出自如。有人在用三個月和六個月的港元期貨合約慢慢建倉，規模不大，但持續了將近兩個月。表麵上看不出異常，但把這些分散的合約疊加起來看——”

安德森從報告底下抽出一張折好的紙展開，“有人在為明年上半年做空港元做準備。”

趙振國盯著那張紙看了幾秒鐘。

紙上是一張表格，列著過去六十天裡港元期貨市場上所有超過五千萬港元的合約，按日期和交易商分類彙總。

最後一欄是一個紅色的合計數字，折合港幣超過一百二十億的空頭倉位，分散在十幾家不同的經紀行手裡，但操盤手法高度一致，顯然是同一批資金在分倉操作。

“一百二十億？”趙振國的聲音低了下去。

“隻少不多。”安德森歎了口氣，“我這邊能監測到的數字是這個量級，但場外交易還有一部分我看不到。保守估計，準備做空港元的總倉位在一百五十億到兩百億之間。而且——”

他頓了一下，“建倉的時間點很刁。他們從十月份開始動手，到現在十二月底，兩個多月，每天隻建一點點，不引起任何人的警覺。等到明年上半年某個關鍵時刻，可能是回歸前，可能是回歸後，突然集中發力。”

趙振國把那張表格翻來覆去看了兩遍，手指停在那個紅色的合計數字上。一百二十億，分倉操作，持續兩個月，手法精細得讓人後背發涼。

這不是臨時起意的投機，是一次蓄謀已久的狙擊。

對方算準了港島在回歸前這個過渡期裡各種製度的銜接存在窗口期，算準了市場情緒在亢奮和恐慌之間隻有一層紙的距離，也算準了金管局在那個時候的應對空間會被各種政治因素壓縮。

“如果這批空單同時發力，”趙振國問，“結果會怎麼樣？”

安德森靠進椅背裡，“港元聯係彙率守得住，金管局的外彙儲備夠。但代價是利率會被推高到駭人的程度。去年墨西哥比索危機的時候，墨西哥央行把利率推到了百分之八十才守住彙率。

如果港島也走到那一步，銀行間拆借利率飆升到三位數，股市會崩，樓市會崩，中小企業會批量倒閉。彙率守住了，經濟半條命冇了。”

趙振國沉默了。他把表格折好放進公文包，站起來拍了拍安德森的肩膀：

“你繼續盯這批空倉的動態，有新的加倉第一時間通知我。其他事你不用管，我來處理。”

“明白。”安德森說，“數據我每天更新一次。葵湧那邊，小黃上周又新簽了一個倉儲合同，乾貨倉庫的儲備量又漲了一截。”

“黃羅拔的事我晚點去找他。”趙振國已經走到了門口，回頭說了一句，“你這邊把拆借利率的每日走勢給我拉一份，從十月份開始的，越細越好。”

——

趙振國叫上宋衛東，他等不了明天了，必須現在就去見龍央行的人。

他們拐進一條窄巷時，宋衛東抬手摸了摸後頸，這是給遠處的人打信號的手勢，意思是“一切正常，正在移動中”。

巷子儘頭轉彎，穿過第二條橫街，趙振國在一棟不起眼的舊樓前停住。

趙振國冇有回頭，壓低聲音說：“我進去了，你在下麵還是上去？”

“我在門口等。何大姐在對麵茶餐廳二樓窗口坐著，能看見這棟樓的前後兩條街。小周和劉翻譯在巷口那輛灰色麵包車裡，車頭朝外，隨時能接應。”

趙振國點了下頭，推門走進一樓大廳。

宋衛東跟在他身後兩步跨進門檻，目光迅速掃了一圈，營業廳不大，櫃台後麵兩個穿深色製服的工作人員。

宋衛東在靠牆的塑料椅上坐了下來，隨手拿起櫃台上一份《經濟日報》翻了一頁，把自己安頓成一個“等人辦完業務就走”的普通樣子。

趙振國走到櫃台前，報了“深城遠洋貿易公司宋大中”的名字，對方抬頭看了他一眼，起身引他上了二樓，開了一個非常隱秘的門。

進去是一間不大的會議室，中間一張長桌，桌上攤著幾份港島地圖和金融圖表。

三個人已經坐在裡麵了，為首的是個戴黑框眼鏡的中年男人，穿深藍色西裝，頭發梳得一絲不苟，看起來像個銀行高管。

趙振國知道他就是龍行駐港島的實際負責人，姓錢。

“趙先生，坐。”錢先生伸手示意了一下，等趙振國坐下，他把桌上的一份文件推過來，“這是龍行做的金融風險掃描。你先看看吧。”

趙振國接過文件翻開，裡麵是一張細密的金融風險網絡圖，中心是港元聯係彙率，旁邊輻射出七八個節點：

拆借利率、恒生指數、房地產價格、中小企業信貸、外資行拆借額度、期指市場空頭倉位、市民信心指數。每個節點旁邊都標注了當前的數據和可能的風險閾值。

整張圖邏輯清楚得讓人發冷。

“聯係彙率是核心。”錢先生開口了，聲音不高但很穩，“我們判斷，對方不會直接攻聯係彙率本身，那需要太大規模的資金，而且金管局的外彙儲備足夠。

他們會迂回攻擊：先推高利率製造流動性枯竭，利率一高股市就跌，股市一跌樓市跟著跌，樓市跌了銀行壞賬增加，壞賬增加讓外資行收緊對港島的信貸額度，信貸一緊利率更高，形成一個死循環。”